Inflação implícita: entenda o impacto nos seus investimentos!

No momento de investir, existem inúmeras questões a considerar, desde a escolha dos ativos até a proteção contra a perda de poder de compra ao longo do tempo. Entre esses fatores, está a inflação implícita. 

Ela impacta a possibilidade de um investimento oferecer o retorno real esperado. Ao entendê-la, o investidor tem uma perspectiva que contribui para fazer escolhas mais alinhadas aos seus objetivos financeiros. 

Assim, a inflação implícita é um indicativo relevante para os investidores. Neste conteúdo, você aprenderá como ela funciona, seu impacto nos investimentos e como calculá-la. Confira!  

O que é inflação implícita? 

A inflação implícita corresponde à expectativa de inflação embutida nas remunerações oferecidas nos investimentos de renda fixa. Esse tipo de indicador se difere do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) porque traz a projeção do mercado sobre os índices de preços. 

Ou seja, em vez de olhar para a variação de preços de um período anterior, ele é voltado para o futuro. Desse modo, a inflação implícita pode se referir ao próximo mês, semestre, ano ou outro período posterior, sendo um fator de atenção para quem deseja investir. 

Afinal, para que um investimento ofereça retornos reais, sua remuneração deve superar o aumento dos preços. Assim, a inflação implícita é a diferença entre os juros nominais dos títulos de renda fixa prefixados e os juros pagos nos títulos atrelados ao IPCA. 

Os títulos prefixados pagam rendimentos que são conhecidos no momento da compra e não mudam se a aplicação for levada até o vencimento. Assim, o investidor já sabe quanto receberá ao fim do período estipulado de aplicação. Essa remuneração é chamada de juros nominais. 

Já os títulos atrelados ao IPCA garantem que o investimento acompanhe o avanço dos preços e tenha um retorno adicional sobre a inflação caso eles sejam mantidos até o vencimento. A diferença entre eles representa o que o mercado espera da inflação no período analisado. 

Como calcular a inflação implícita? 

Como você viu, a inflação implícita é a diferença entre os juros oferecidos pelos títulos indexados ao IPCA e os prefixados. Porém, para fazer seu cálculo, os títulos precisam ter vencimento na mesma data. 

Com os dados em mãos, é usada a seguinte fórmula: 

Inflação implícita = (1 + Taxa do título prefixado) / (1 + Taxa do título atrelado ao IPCA) – 1 

Considere um título prefixado com vencimento em 2035 oferecendo juros de 12,71% ao ano. Enquanto isso, uma aplicação atrelada à inflação com mesmo prazo tem rentabilidade de IPCA + 6,67%. 

Aplicando os dados à fórmula, ela fica assim: 

Inflação implícita = (1 + 12,71%) / (1 + 6,67%) – 1 

Inflação implícita = (1,1271) / (1,0667) – 1 

Inflação implícita = 0,056 = 5,66% 

O resultado significa que o mercado espera que a inflação no período seja de 5,66%. Além disso, é possível descobrir o indicador no site da ANBIMA, a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais. 

Para que serve a inflação implícita?  

Você aprendeu que a inflação implícita reflete as expectativas do mercado sobre a inflação e a política monetária, contribuindo para compreender a expectativa da variação de preços para um período. Consequentemente, a informação direciona a escolha dos investimentos. 

Tenha em mente que investir envolve certo grau de incerteza, especialmente em um cenário econômico em que os preços variam. Portanto, a inflação implícita pode ser útil para reduzir esses riscos, ao refletir as expectativas do mercado em relação ao aumento dos preços no futuro. 

Ao identificar a inflação implícita, é possível orientar a sua escolha entre títulos prefixados ou atrelados ao IPCA, por exemplo. Se a expectativa do mercado é de uma inflação alta, títulos ligados ao índice de inflação costumam ser mais buscados para manter o poder de compra. 

Por outro lado, se a expectativa é de inflação baixa, os títulos prefixados tendem a oferecer um rendimento potencialmente maior. Porém, nesse caso, o investidor não conta com garantias de proteção contra um eventual avanço de preços superior ao esperado. 

Apesar dessa utilidade na definição de investimentos, vale lembrar que a inflação implícita continua sendo uma projeção. Embora seja calculada a partir de estudos do mercado, ela não é uma garantia — podendo ou não se confirmar. 

Como a inflação implícita pode impactar as decisões de investimentos?

No momento de investir, as escolhas dependem do seu perfil de investidor e dos seus objetivos financeiros. Assim, um investidor mais conservador, muitas vezes, tende a optar por garantir a proteção contra a inflação proporcionada pelos títulos atrelados ao IPCA.  

Já um investidor com maior tolerância ao risco pode preferir os títulos prefixados, quando eles oferecem a chance de ganhos superiores. Ainda, há participantes do mercado que operam aplicações de renda fixa buscando ganhos no curto prazo, com base na inflação implícita. 

Nessas operações, os especuladores podem se desfazer dos títulos antes do vencimento. Vale destacar que esse tipo de estratégia pode trazer ganhos acima do esperado, assim como prejuízos.

Como proteger a carteira das variações no mercado? 

Conforme você viu, a inflação implícita oferece um dado importante, mas não deve ser considerada isoladamente na hora de determinar seus investimentos. Proteger-se das variações do mercado exige tomar outras precauções. 

Uma estratégia muito utilizada é a diversificação de investimentos para balancear riscos e retornos. Por exemplo, há a possibilidade de investir simultaneamente em diferentes tipos de títulos públicos ou privados, indexados ao IPCA, prefixados e pós-fixados — que seguem a variação de um índice de mercado. 

Outra maneira de diversificar é incluir ativos de renda variável, como ações e FIIs (fundos imobiliários) na carteira. Essa classe de ativos oferece um potencial de retorno maior, mas também carrega riscos superiores.  

Diversificar sua carteira é uma estratégia que tem potencial de oferecer proteção contra variações econômicas e possibilitar ganhos em diferentes cenários. Combinar diferentes tipos de investimentos ajuda a reduzir a dependência de um único fator econômico, como a inflação, minimizando os efeitos da volatilidade. 

Neste artigo, você aprendeu que a inflação implícita tem condições de auxiliar quem quer investir em títulos do de renda fixa, porém, ela corresponde a uma expectativa. Portanto, o indicador requer o uso de outras ferramentas para quem busca mais segurança ao aplicar seu dinheiro. 

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