Certificado de Recebíveis (CR): conheça o novo investimento de renda fixa do mercado

Conhecer as diferentes oportunidades do mercado financeiro é importante para decidir como sua carteira de investimentos deve ser composta. Entre as alternativas da renda fixa, uma novidade começou a ser registrada em 2022: o certificado de recebíveis (CR).

Antes de explorar essa aplicação, entretanto, é preciso entender como ela funciona e quais são seus diferenciais. Assim, você terá melhores condições para definir se o CR é adequado ou não para o seu portfólio.Quer descobrir o que é o certificado de recebíveis e quais são as características desse investimento? Continue a leitura e saiba mais!

O que é certificado de recebíveis?

O certificado de recebíveis (CR) é um investimento de renda fixa que faz parte do chamado crédito privado. Ele consiste em um título de dívida que está relacionado a empresas que desejam captar recursos financeiros por meio da securitização. 

A primeira estruturação de título com essas características aconteceu em maio de 2022. Isso foi viável devido à publicação da Medida Provisória 1.103/2022, que dispõe regras de regulamentação para o processo de emissão dessas aplicações. 

Como funciona o investimento em CR?

Para entender como o CR funciona, vale saber que ele está relacionado ao processo de securitização de recebíveis. Tudo começa com uma empresa que deseja antecipar seus recebíveis — e procura uma securitizadora.

Essa instituição paga de uma só os valores que uma empresa receberia no futuro, em uma ou mais vendas. Para isso, a securitizadora faz a cobrança de um deságio e passa a ter a posse dos direitos creditórios vendidos pela empresa (cedente).

A partir desse momento, a nova dona dos direitos creditórios pode submetê-los ao processo de securitização. Assim, os direitos se transformam em títulos que podem ser negociados no mercado de capitais — como é o caso do certificado de recebíveis.

Após a criação da aplicação, os investidores podem realizar aportes financeiros de acordo com seus interesses. No prazo de resgate, a securitizadora paga os investidores e a operação é encerrada. Além dessa dinâmica, vale a pena conhecer outros aspectos sobre o funcionamento do CR. 

Confira as principais características!

Rentabilidade

Por ser um investimento de renda fixa, o certificado de recebíveis oferece um retorno com condições previamente conhecidas. A rentabilidade do CR pode ser:

• prefixada: definida por uma taxa fixa que é válida durante todo o período de investimento;
• pós-fixada: acompanha a variação de um indicador do mercado, que costuma ser o Certificado de Depósito Interbancário (CDI);
• híbrida: formada por uma taxa fixa mais a variação de um indicador, que comumente é o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Prazo e liquidez

Outras duas características importantes para conhecer sobre o CR são o prazo e a liquidez. Em relação ao vencimento, é possível encontrar alternativas de CR com diferentes períodos, embora o médio e o longo prazo sejam mais comuns.

Sobre a liquidez, a tendência é que esses títulos apresentem uma liquidez baixa, com resgate apenas no vencimento. Porém, caso você queira sacar o dinheiro antes do período estabelecido, existe a possibilidade de vender o título no mercado secundário — mas há riscos de perdas.

Risco

Sobre o risco do certificado de recebíveis, você viu que ele faz parte do crédito privado, já que é emitido por empresas não financeiras. Com isso, o CR não tem cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC).

Essa característica faz com que o risco de crédito do investimento seja maior. Contudo, essa condição também tende a se refletir em um potencial de ganhos mais altos.

Tributação

A cobrança de Imposto de Renda (IR) é mais um aspecto que você deve considerar antes de investir em CR. Nesse caso, o rendimento é tributável pela tabela regressiva de IR e o desconto de imposto ocorre diretamente na fonte. Então você já recebe o valor líquido ao realizar o resgate.

As alíquotas variam conforme o tempo de investimento e são as seguintes:

• até 180 dias: 22,5%;
• de 181 a 360 dias: 20%;
• de 361 a 720 dias: 17,5%;
• acima de 720 dias: 15%.

Qual a diferença entre o certificado de recebíveis e o CRI e CRA?

Ao conhecer as características do certificado de recebíveis, é natural associá-lo ao certificado de recebíveis imobiliários (CRI) e do agronegócio (CRA). De fato, esses investimentos têm pontos em comum, como serem do crédito privado e envolverem a securitização de créditos.

No entanto, também existem distinções importantes. A principal delas inclui o lastro das operações, já que o CRI e o CRA são limitados a empresas do mercado imobiliário e do agronegócio, respectivamente. Já o CR pode se relacionar a operações de qualquer área da economia.

Por conta do lastro em setores relevantes para o país, os rendimentos do CRI e do CRA são isentos de IR para pessoa física. O CR, por outro lado, é tributado normalmente, seguindo a tabela aplicável à renda fixa. 

Vale a pena investir em CR?

Até aqui, você entendeu como funciona o certificado de recebíveis e quais são as suas principais características. A partir disso, é possível analisar se o investimento vale a pena.

Para tomar a decisão, é preciso considerar seu perfil de investidor e ver se ele está alinhado aos riscos do CR. Também é necessário pensar nos seus objetivos financeiros. O ideal é que suas metas sejam compatíveis com o prazo de vencimento e as condições de liquidez dessa aplicação.

Ainda, é importante analisar se esse tipo de investimento faz sentido para a configuração atual da sua carteira e se o CR pode ajudar sua estratégia. Assim, é possível fazer uma análise para tomar uma decisão mais robusta.

Você também pode buscar a ajuda de uma assessoria de investimentos, como o nosso time da Conexão BR. O contato com assessores de investimento permite acompanhar as novidades do mercado financeiro e saber como elas podem se encaixar em sua estratégia.

Sobre o CR, especificamente, os assessores poderão ajudá-lo a entender mais profundamente o funcionamento, os riscos e o potencial da aplicação. Logo, você terá a chance de decidir de modo mais informado se é interessante recorrer a ela.

Agora você sabe o que é o certificado de recebíveis e como funciona esse novo investimento. Além de considerar suas características e de avaliar esse título, vale ter ajuda profissional para entender mais sobre a aplicação e tomar decisões mais informadas. 

Para contar com apoio de assessores certificados do mercado financeiro, entre em contato conosco da Conexão BR!